康缘药业股票(康缘药业股票值得投资吗)

一、说说康缘药业

康缘药业是一家经营中成药制剂、保健品制造、销售的上市公司，其中中药制剂是康缘的主要盈利产品，市场占有率和毛利率也非常高。

根据康缘药业公布的三季度报来看，前三季度实现营收33.6亿元，比上年同期增加22.16%。归属于上市公司股东的净利润为3.73亿元，比上年同期增加21.25%。归属于上市公司股东 的扣除非经常性损益的净利润为3.59亿元，比上年同期增加22.24%。

公司今年前三季度研发投入3.54亿元同比增长55.65%，销售费用16.56亿元同比增加了28.97%。

其各类产品对营收的贡献如下图

从图中可以看出注射液与口服液、胶囊是康缘药业的主要收入来源。其中银杏二萜内酯葡胺注射液、热毒宁注射液、金振口服液、桂枝茯苓胶囊等商品是营收的主要贡献者。

其中银杏二萜内酯葡胺注射液与金振口服液的持续超预期放量是康缘药业维持业绩增速的主要原因。银杏二萜内酯葡胺注射液有效成分为银杏内酯A、银杏内酯B、银杏内酯K其有效成分与治疗机理明确。

因此淘汰了许多同类的药物，实现快速放量。而金振口服液是公司的独家药品，之前快速放量的原因主要是受益于公司销售渠道的改革、以及产品的提价及规格改变。考虑到金振口服液在2019年新版医保目录中取消了医保限制，预计未来还将持续实现放量。

热毒宁注射液是之前公司收入的核心产品曾经一度占据50%的营业收入份额。由于2017年医保目录的限制等原因销售量一直下滑，但考虑到今年前三季度扣非净利润的增速较高以及去年与前年相关利空的兑现我们可以认为热毒宁销量下滑收窄或者销量相对稳定。对未来净利润增速的影响有限。至于桂枝茯苓胶囊等胶囊类产品经历了去年的去库存未来销售增长将更加的稳定。

另外康缘药业多年来始终以振兴国药为使命，积极实施创新驱动战略，加大研发投入，建立了国际先进的创新药物研发体系，在新药证书、有效发明专利、承担国家重大科研项目的数量上均居行业领先水平。目前公司共有106个药品入选了新医保（2019年版），其中公司独家药品22个。

公司独家药品大株红景天片首次入选，调整医保分类药品共计6个品种，全部由乙类调为甲类，其中复方南星止痛膏、天舒胶囊、天舒片均为公司独家品种；取消医保目录限制药品18个，其中复方南星止痛膏、天舒胶囊、天舒片、金振口服液、七味通痹口服液、九味熄风颗粒等品种均为公司独家品种；退出国家医保目录药品6个、增加或调整限制药品7个，均是公司产品中非独家品种。

康缘药业以中药为基础进行的研发与创新以及丰富的产品线再加上国家最近发布的各类扶持中药、为中药站台的政策和通知，为公司未来的发展提供了充分的想象空间。之所以今年康缘这么受资金青睐是因为未来盈利的确定性强，产品也在高速放量中。

二、来看今天的大盘

今天大盘整体下行，个股跌幅也不小特别是之前的几只高位科技股都出现不小的跌幅，紫光国微直接跌停，目前来看科技类情绪已经到达冰点，短期内是有反弹预期的。受市场消息影响猪肉农业板块今天跌幅较大，现在政策面和消息面明显转好，人民币升值破7，贸易磋商有重要的进展，再加上经济下行是否见底这都是影响大盘走势的重要消息，明天要看大盘是否在2960点位获得支撑，大盘目前来看还有长冲的动能。但是大家一定要控制好自己的仓位切勿追高。特别是银行和蓝筹，拿住不要轻易换仓。

1、王思聪最近也是够倒霉的，之前投资的乐视体育血本无归，自己的游戏战队IG也是输了比赛，今天也被法院列为被执行人，目前王思聪还不是老赖，但是这几年王思聪的这几笔投资确实做得不好，看来这次如果创业失败王思聪真要回去继承“欠亿家产”了。

2、我讲一下永辉超市，我看了一下Q3净利润增长虽然增长不少，但是去年基数也低，Q3的应收账款和负债都有增加，这和永辉大量铺设的MINI门店有关。永辉铺设的MINI门店需要走高单店销售，这个是有一定难度的，配送不赚钱又搞不了包租公，永辉超市想跑出来，只能靠加大供应链投入，比别人卖的都划算，才能搞定竞争对手，就像平时的路边看见厉害的水果店。永辉现在靠大店撑着制造现金流来维持新业务试错，自己的云创业务亏的有点没边际现在也剥离了，但是一旦门店铺设完整永辉增长还是非常可观的，加上永辉这样的股权激励公司还能赚钱分红也不少，目前30倍的市值不过分。没什么太大问题。

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